En un artículo anterior revisamos el Panorama Analítico del segundo trimestre de 2026 que publicó la CNSF. Aquí miramos hacia el cierre del año. El tercer trimestre ya terminó, pero la CNSF todavía no publica las cifras del sector para ese periodo. Mientras tanto, los datos de inflación, tasas, tipo de cambio, empleo y clima permiten ver qué presiones siguen activas para noviembre, diciembre y las renovaciones de enero.
No hacemos pronósticos propios. Reunimos lo que publicaron el Banco de México, el INEGI, la AMIS, Fitch Ratings y Aon, y lo cruzamos con las tendencias del Panorama. La información está actualizada al 14 de octubre de 2026; varias cifras cambiarán con las publicaciones de las próximas semanas.
El punto de partida: un semestre por debajo de lo esperado
Al cierre de junio, la prima del sector creció 1.3% en términos reales, la siniestralidad subió 4.1% y la utilidad cayó 4.7%, según la CNSF. Las aseguradoras esperaban otro ritmo. En su conferencia del 12 de mayo, la AMIS compartió una encuesta hecha a principios de año entre directivos de sus afiliadas, que anticipaban para 2026 un crecimiento nominal de 10.7%, alrededor de 7% real. Para acercarse a esa expectativa, el segundo semestre tendría que crecer bastante más rápido que el primero.
Economía: crecimiento bajo, inflación arriba de 3% y tasas en pausa
En su anuncio de política monetaria del 24 de septiembre, el Banco de México estimó que la economía moderó su ritmo de expansión en el tercer trimestre y que persisten riesgos a la baja para la actividad. En agosto, en su informe trimestral, había elevado su pronóstico de crecimiento para 2026 a 1.5%, aunque advirtió que la inversión seguiría débil por la incertidumbre en la relación comercial con Estados Unidos. Esa relación sigue en negociación: al 1 de octubre, México buscaba que Estados Unidos bajara de 25% a 15% el arancel a sus autos ligeros, sin un acuerdo cerrado.
La inflación repuntó. El INEGI reportó 3.45% anual en septiembre, desde 3.26% en agosto, por el alza de la inflación no subyacente; la subyacente bajó a 3.75%. Banxico pronostica una inflación general promedio de 3.5% en el cuarto trimestre y espera llegar a su meta de 3% hasta el cuarto trimestre de 2027. Entre los riesgos al alza menciona las afectaciones climáticas, las presiones de costos y una posible depreciación del peso.
Banxico mantiene su tasa en 6.50% desde mayo. La Reserva Federal de Estados Unidos, en cambio, subió la suya 25 puntos base en septiembre. Banxico señaló que su política no tendría que reaccionar de manera mecánica a la de la Fed, y la minuta de su decisión mostró una Junta dividida sobre si hay espacio para recortar. Entre los analistas que cita El Financiero, unos esperan una señal en noviembre y un recorte en diciembre; otros, una pausa el resto del año.
A finales de agosto, el Panorama ubicaba el peso entre 16.94 y 16.99 por dólar y advertía que esa fortaleza no debía tomarse como permanente. Desde entonces se debilitó: el 7 de octubre, el tipo de cambio interbancario cerró en 17.98. El mismo informe explicaba que un peso fuerte reducía la presión sobre el costo del reaseguro cedido en dólares y el riesgo de que el tipo de cambio se trasladara a la siniestralidad de Autos y Transporte. Con el peso en estos niveles, ese alivio es menor.
Vida: el ramo que sostuvo el año depende en parte de las tasas
Vida fue el principal soporte del sector en el primer semestre. Su prima creció 3.0%, los seguros con componente de ahorro avanzaron 6.1% y su utilidad subió 17.1%, hasta representar la mitad de la utilidad total. La CNSF atribuyó parte de su menor siniestralidad a tasas de interés todavía atractivas, que favorecieron que los clientes mantuvieran su ahorro en esos productos.
Esa condición sigue presente mientras Banxico conserve su tasa en 6.50%. Si recorta en noviembre o diciembre, como anticipan algunos analistas, conviene observar si cambia el interés de los clientes por los productos con ahorro y su permanencia en ellos. La CNSF también relacionó el aumento de asegurados en Vida con una mayor demanda de protección a largo plazo, y el margen para crecer es amplio: según la AMIS, solo 19% de la población económicamente activa tiene un seguro de vida individual.
Gastos Médicos: costos altos y una reforma en discusión
Gastos Médicos fue el ramo con más presión en el semestre. Su prima promedio subió 12.2%, el número de asegurados bajó, la siniestralidad creció 12.7% y la utilidad cayó 51.5%. Las proyecciones de costos siguen altas. En su informe Global Medical Trend Rates 2026, Aon estimó la inflación médica de México en 14.5% para 2025 y proyectó 14.8% para 2026. La AMIS habló en mayo de un rango de 12% a 14% para este año.
A eso se suma un cambio fiscal. Con la Ley de Ingresos de 2026, las aseguradoras dejaron de poder acreditar el IVA de las indemnizaciones que se pagan a través de terceros, por ejemplo a un hospital o a un taller. Fitch Ratings estimó en marzo que esta reforma redujo las utilidades de 2025 en casi 24,000 millones de pesos, sobre todo en Accidentes y Enfermedades y en Autos, y anticipó que las aseguradoras seguirán ajustando primas y condiciones de las pólizas durante los siguientes 12 a 24 meses. El Paquete Económico 2027, presentado el 8 de septiembre, mantiene esa restricción, según el resumen de EY.
En la Cámara de Diputados sigue pendiente una iniciativa del diputado Jericó Abramo Masso para regular los seguros de gastos médicos mayores. De acuerdo con Expansión, propone limitar los aumentos anuales de primas, obligar a los hospitales privados a publicar sus tarifas, permitir el cambio de aseguradora sin perder antigüedad y eliminar el IVA en las pólizas de adultos mayores. Abramo la expuso el 2 de septiembre ante la Comisión de Hacienda; al cierre de este artículo no encontramos una votación del dictamen. La AMIS ha dicho que mantiene un diálogo abierto con los legisladores y que las soluciones deben basarse en información y criterios técnicos.
El Panorama de la CNSF incluye entre los retos del sector contribuir a las iniciativas legislativas para regular estos seguros. En el mismo documento, la Dirección General responsable del análisis considera conveniente una regulación proporcional, sin nuevas cargas para el sector, y da preferencia a los esquemas voluntarios y las soluciones de mercado frente a mandatos obligatorios o nuevas exigencias sobre coberturas.
Autos: reparaciones más caras
En Autos, el siniestro promedio subió 18.1% en el primer semestre por el costo de refacciones, la mano de obra especializada y la tecnología de los vehículos. La AMIS reportó que en el primer trimestre las indemnizaciones del ramo crecieron 15.1% y que los costos de reparación siguen aumentando. Fitch también espera que continúen las revisiones de precio en Autos.
El tipo de cambio es la variable que más conviene seguir en este ramo. El Panorama ya señalaba el riesgo de que se trasladara a la siniestralidad de Autos, y Banxico incluye la depreciación del peso entre sus riesgos para la inflación. Ninguna de las fuentes consultadas cuantifica ese efecto en el costo de un siniestro.
Daños y catastróficos: la temporada de huracanes sigue abierta
Daños sin Autos fue el segmento más débil del semestre: su prima cayó 9.9% y la siniestralidad de Riesgos Catastróficos subió 55.9%. La temporada de huracanes termina oficialmente el 30 de noviembre, y en octubre el huracán Simón se acercó a la costa del Pacífico.
El 10 de octubre, la AMIS informó que las aseguradoras vigilaban la trayectoria de Simón y se preparaban para activar sus protocolos de atención. Recordó que una póliza de casa no cubre de forma automática huracanes o inundaciones. En Jalisco, Guerrero, Michoacán y Colima solo 21% de las viviendas tiene seguro, frente a 26% en el promedio nacional, y desde 2023 las aseguradoras han pagado más de 1,230 millones de pesos por fenómenos hidrometeorológicos en Jalisco, Michoacán y Colima. Al cierre de este artículo no encontramos una estimación de daños asegurados por Simón.
Empleo y cobranza
El Panorama advertía que el debilitamiento del mercado laboral podría reflejarse en menor colocación de seguros de personas y en la capacidad de pago de los asegurados. Los datos del tercer trimestre son mixtos. Según México, ¿cómo vamos?, con cifras del IMSS, en julio se perdieron 19,550 empleos formales, en agosto se crearon 38,319 y en septiembre 128,803. En los primeros nueve meses del año se sumaron 410,200 puestos, el segundo acumulado más bajo para ese periodo desde 2003 si se excluyen los años de crisis.
Lo que se mantiene: el agente como canal principal
Los agentes colocaron 51.3% de la prima del sector al segundo trimestre y 94.1% de la de Gastos Médicos, el ramo con más cambios en precio y regulación. Buena parte de las conversaciones sobre aumentos de prima y sobre la reforma pasará por un agente. Evolucionar su rol es el primero de los retos que la CNSF enumera para el sector.
Qué preparar para noviembre, diciembre y enero
Adelanta las renovaciones de enero en Gastos Médicos y Autos. Pide las cotizaciones con tiempo, compara la prima nueva con la anterior y prepara una explicación con los datos de costos médicos y de reparación. Si el aumento no cabe en el presupuesto del cliente, revisa con la aseguradora opciones de deducible, coaseguro o suma asegurada y explica qué cambia en la protección.
Con clientes mayores de 60 años, sigue el avance de la reforma de gastos médicos, pero no prometas topes ni beneficios fiscales hasta que se apruebe y se publique.
Revisa las pólizas de casa y negocio de tus clientes en zonas costeras. Confirma si incluyen fenómenos hidrometeorológicos, con qué deducible, y que el cliente tenga a la mano los teléfonos para reportar un siniestro.
Ubica los recibos de seguros de personas que vencen en noviembre y diciembre, y contacta al cliente antes de la fecha límite de pago.
En Vida, la demanda de protección a largo plazo abre conversaciones con clientes que hoy solo tienen Autos o Gastos Médicos contigo. Si Banxico baja su tasa, revisa cómo explicas los productos con ahorro y evita prometer rendimientos.
Varias de estas señales se actualizarán pronto. El INEGI publicará la inflación de octubre el 9 de noviembre, Banxico tiene dos decisiones de política monetaria antes de fin de año y la CNSF dará a conocer después las cifras del tercer trimestre.
